欧美丝袜精品,国产色网站片,一起草成人一二三区,亚洲激情图久久99,日韩中文字幕资源,青青草资源站,91视频影院午夜福利,精品日本三级,我要操在线免费视频

2025年12月底以來，受成本重心上移及供應(yīng)壓力階段性緩解影響，乙二醇期價止跌企穩(wěn)，但相較于同板塊其他品種仍疲弱，整體維持低位震蕩格局。遠(yuǎn)端供應(yīng)壓力成為制約價格反彈的主要因素，成本端與供需端的多重博弈，進(jìn)一步加劇短期盤面的震蕩整理。

地緣風(fēng)險因素助推

作為能化板塊的核心成本錨，原油價格走勢直接影響市場情緒與成本支撐。2025年12月下旬以來，美委關(guān)系緊張及伊朗局勢動蕩推升地緣供應(yīng)風(fēng)險，國際油價企穩(wěn)反彈，為能化板塊提供一定成本支撐。但從中期看，原油市場仍處“地緣風(fēng)險托底”與“供需寬松壓頂”的核心博弈之中，整體維持低位震蕩格局。一方面，OPEC產(chǎn)量恢復(fù)，疊加非OPEC國家增產(chǎn)強勁，共同強化中長期寬松預(yù)期。另一方面，俄烏和談進(jìn)度及中東局勢仍存在不確定性，對油價形成階段性支撐。不過，如果相關(guān)局勢后續(xù)趨于緩和，潛在供應(yīng)釋放可能進(jìn)一步加大市場平衡表壓力。

供應(yīng)端階段性收縮，是近期乙二醇期價止跌企穩(wěn)的重要原因之一。2025年11月以來，國內(nèi)煤制與一體化乙二醇裝置陸續(xù)停車檢修，帶來一定供應(yīng)減量。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2026年1月22日當(dāng)周，國內(nèi)乙二醇周度產(chǎn)能利用率降至61.06%，較2025年11月初下降4.82個百分點；周度產(chǎn)量為38.53萬噸，較2025年11月初減少6.71%。

與此同時，海外裝置也因經(jīng)濟效益不佳及地緣局勢擾動，降負(fù)、檢修等消息頻出。1月以來臺灣南亞、科威特EQUATE、沙特等多套裝置相繼啟動檢修計劃。1-2月乙二醇進(jìn)口貨源預(yù)期減少，與國內(nèi)檢修形成共振，進(jìn)一步緩解短期供應(yīng)壓力。

下游負(fù)反饋逐漸顯現(xiàn)

需求端的疲軟表現(xiàn)則成為制約乙二醇價格回升的核心阻力。當(dāng)前終端紡織行業(yè)已步入傳統(tǒng)淡季，國內(nèi)外服裝訂單基本交付完畢，新增需求乏力。受2026年春節(jié)假期偏晚影響，多數(shù)紡織廠雖尚未完全停工，但生產(chǎn)活躍度已顯著回落。數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日當(dāng)周，江浙地區(qū)織機開工率降至51.20%，較2025年年底下降9.50個百分點；織造訂單天數(shù)僅7.55天，較2025年年底減少2.51天。

原料端價格偏強與終端需求不振形成明顯背離，聚酯企業(yè)為緩解庫存壓力，減產(chǎn)檢修計劃密集出臺。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，已公布的春節(jié)前后聚酯裝置檢修規(guī)模接近1500萬噸，超過2025年同期水平，預(yù)計春節(jié)假期國內(nèi)聚酯行業(yè)最低負(fù)荷將降至77%以下，短期對乙二醇需求形成明顯壓制。

中期反彈空間受限

從更長周期看，乙二醇供應(yīng)壓力顯著。2025年國內(nèi)新增4套裝置，剔除長停產(chǎn)能后，總產(chǎn)能增長5.5%，至3001.90萬噸；煤制利潤修復(fù)帶動開工率提升，全年產(chǎn)量超2010萬噸，同比增加7.50%。全年進(jìn)口量772.04萬噸，同比增長17.80%。港口庫存持續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，華東港口庫存74.00萬噸，同比增加25.87萬噸。

展望2026年，供需錯配格局預(yù)計將進(jìn)一步凸顯。供應(yīng)方面，國內(nèi)仍有3-4套裝置計劃投產(chǎn)，潛在產(chǎn)能增量達(dá)210-270萬噸，供應(yīng)增量確定性較強。其中巴斯夫湛江80萬噸裝置預(yù)計1季度穩(wěn)定供應(yīng)，中沙古雷、華錦阿美2套裝置計劃下半年投產(chǎn)。需求方面，下游聚酯環(huán)節(jié)計劃新增產(chǎn)能516萬噸，即便全部按計劃投產(chǎn)，預(yù)計新增乙二醇消費量僅170萬噸左右，不足以消化供應(yīng)增量，中期供需寬松格局難以逆轉(zhuǎn)。

短線看，受成本支撐及國內(nèi)外供應(yīng)階段性縮減影響，乙二醇低估值有望修復(fù)，但終端市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，聚酯減產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，盤面反彈空間受限。中期而言，國內(nèi)產(chǎn)能持續(xù)擴張，下游需求拉動相對不足，供應(yīng)整體維持寬松格局，乙二醇在產(chǎn)業(yè)鏈中仍屬于相對偏空配的品種。值得注意的是，若行業(yè)利潤惡化引發(fā)裝置非計劃降負(fù)，供需格局可能出現(xiàn)階段性改善。未來需重點關(guān)注宏觀風(fēng)險、地緣局勢、海外裝置運行穩(wěn)定性及上下游投產(chǎn)與檢修節(jié)奏對市場的影響。