成本端走強 聚酯鏈延續(xù)調(diào)整
來源：錦橋紡織網(wǎng)2026/1/29 15:01:59編輯：KK隔夜國際油價繼續(xù)上漲，扶助聚酯鏈表現(xiàn)，但今日跟漲力度不強，收盤PTA上漲0.34%。供應端對PTA支撐力度減弱，市場關(guān)注需求端是否能為PTA上漲提供新的動能。
進入2026年，委內(nèi)瑞拉、伊朗局勢動蕩，市場對全球原油供應趨緊的擔憂加劇，原油價格觸底反彈?；て烦杀局匦纳弦疲瑸镻TA價格進一步上漲提供動能。
PX自身供需錯配是支撐價格中期偏強格局的核心邏輯。2026年P(guān)X雖重啟擴產(chǎn)周期，但新產(chǎn)能投放多集中于下半年。產(chǎn)能利用率層面，PX整體供應難以有效提升，行業(yè)產(chǎn)能利用率整體低于90%。后續(xù)行業(yè)檢修計劃增多，3月6日金陵石化60萬噸裝置計劃檢修至4月30日；3月底青島麗東100萬噸裝置計劃檢修至5月初；2季度盛虹石化將開展全廠檢修。春季檢修計劃增多，2季度PX供應預期收緊。
PTA裝置方面，近日獨山能源300萬噸裝置復產(chǎn)，四川能投有望下旬復產(chǎn)。英力士125萬噸、逸盛新材料360萬噸將陸續(xù)開始檢修。當前PTA裝置負荷在78%，后期平均負荷將有望再次回落。前期，受階段性供應短缺影響，PTA行業(yè)開始去庫，供需矛盾緩解。然而，PTA行業(yè)去庫是建立在開工率下降的基礎(chǔ)上。近期，PTA開工率上升，庫存重新開始累積。截至1月22日，國內(nèi)PTA社會庫存為296.38萬噸，較上一周上升1.44萬噸，升幅為0.49%。
聚酯鏈壓力來自需求端。當前終端紡織行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，新增訂單持續(xù)乏力，企業(yè)生產(chǎn)活躍度顯著回落。原料端價格偏強與終端需求不振形成明顯背離，聚酯企業(yè)為緩解庫存壓力，減產(chǎn)檢修計劃密集出臺。據(jù)統(tǒng)計，已公布的春節(jié)前后聚酯裝置檢修規(guī)模接近1500萬噸，超過2025年同期水平，預計春節(jié)假期國內(nèi)聚酯行業(yè)最低負荷將降至77%以下。
有業(yè)內(nèi)人士認為，在宏觀氛圍向好和PX供應瓶頸突顯的作用下，PTA偏強格局可能要到2季度才有可能改變。
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