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今日化工期貨全線飄綠,乙二醇延續(xù)下滑,收盤(pán)報(bào)3743元,下滑0.56%。近期乙二醇基本面主導(dǎo)盤(pán)面,供需結(jié)構(gòu)趨弱影響下,弱勢(shì)格局仍明顯,過(guò)去兩日反彈幅度明顯落后于商品整體。

供應(yīng)端國(guó)內(nèi)方面,殼牌、陜西煤化、衛(wèi)星石化、古雷煉化等產(chǎn)能較大的裝置計(jì)劃近期關(guān)閉或轉(zhuǎn)產(chǎn)部分生產(chǎn)線,前期停車(chē)的盛虹煉化2號(hào)線預(yù)計(jì)停至5月,新增裝置除巴斯夫平穩(wěn)運(yùn)行外,其余裝置在上半年無(wú)開(kāi)車(chē)計(jì)劃。如果市場(chǎng)繼續(xù)走低,會(huì)導(dǎo)致乙二醇工廠利潤(rùn)再度惡化,不排除有更多的產(chǎn)能再度加入減產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)行列,整體供應(yīng)端變化給予乙二醇底部支撐。

與此同時(shí),海外裝置也因經(jīng)濟(jì)效益不佳及地緣局勢(shì)擾動(dòng),降負(fù)、檢修等消息頻出。1月以來(lái)臺(tái)灣南亞、科威特EQUATE、沙特等多套裝置相繼啟動(dòng)檢修計(jì)劃。1-2月乙二醇進(jìn)口貨源預(yù)期減少,與國(guó)內(nèi)檢修形成共振,進(jìn)一步緩解短期供應(yīng)壓力。乙二醇港口庫(kù)存總量緩慢累積,2月到貨雖有減量但同期來(lái)看發(fā)貨也有明顯降溫,下周庫(kù)區(qū)整體到貨量16萬(wàn)噸,結(jié)合近期發(fā)貨綜合看,預(yù)計(jì)庫(kù)存總量有累計(jì)回升概率。

需求端本周中國(guó)聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率:79.26%,較上周-2.55個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率大幅下滑主要原因是:伴隨著春節(jié)臨近,周內(nèi)聚酯行業(yè)檢修力度加大,如恒逸、大發(fā)、富威爾、盛虹、東南等多家裝置減產(chǎn)檢修,周內(nèi)國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)大幅下滑。

織造廠已全面進(jìn)入春節(jié)放假時(shí)段,綜合停機(jī)、年后復(fù)工時(shí)間測(cè)算,本次平均放假時(shí)長(zhǎng)在30-40天,較往年延長(zhǎng)近1周。目前,乙二醇庫(kù)存累積局面并未得到實(shí)質(zhì)性改善,春節(jié)后港口庫(kù)存數(shù)據(jù)將成為檢驗(yàn)市場(chǎng)供需格局的關(guān)鍵。

供需結(jié)構(gòu)托底下,乙二醇已缺少持續(xù)下跌動(dòng)力,但上漲也面臨著,產(chǎn)能重新擴(kuò)能、工廠在效益好轉(zhuǎn)后開(kāi)工恢復(fù)等因素的壓力。

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