成本端提振 聚酯鏈普漲
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2026/2/24 15:00:59編輯：KK假期國(guó)際油價(jià)走升近4美元，因美伊地緣緊張局勢(shì)升溫，成本端提振下，節(jié)后聚酯鏈開(kāi)盤普漲，日內(nèi)維持堅(jiān)挺，收盤PTA上漲2.88%、PX上漲3.17%、短纖、瓶片均漲逾2%。
圍繞美伊博弈的種種動(dòng)向令原油市場(chǎng)投資者高度緊張。美伊談判尚未取得任何實(shí)質(zhì)性突破，美國(guó)近日仍在持續(xù)加強(qiáng)對(duì)伊朗周邊的軍事部署，市場(chǎng)擔(dān)憂美伊之間可能爆發(fā)沖突危及霍爾木茲海峽石油運(yùn)輸。
2月中旬，中化泉州80萬(wàn)噸裝置順利出料，浙石化裝置負(fù)荷逐步恢復(fù)，國(guó)內(nèi)PX供應(yīng)階段性增加。與此同時(shí)，下游市場(chǎng)進(jìn)入假期模式，PTA裝置檢修降負(fù)，對(duì)PX的采購(gòu)需求減弱。在供需轉(zhuǎn)向?qū)捤傻谋尘跋?，PXN偏高估值有所修復(fù)。但后期看，隨著春季檢修逐步落地，2季度PX供應(yīng)預(yù)期收緊，將對(duì)價(jià)格形成有力支撐。
1月中旬以來(lái)，盡管新鳳鳴3#300萬(wàn)噸裝置順利重啟并穩(wěn)定運(yùn)行，但逸盛新材料2#360萬(wàn)噸、珠海BP2#125萬(wàn)噸、新鳳鳴2#250萬(wàn)噸等多套裝置相繼進(jìn)入停車檢修狀態(tài)，行業(yè)整體供應(yīng)維持低迷。截至2月13日，國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能利用率僅74.22%，較去年同期下降5.62個(gè)百分點(diǎn)，處近4年低位。
短期看，終端市場(chǎng)仍處假期模式。節(jié)前加彈、織造、印染行業(yè)開(kāi)機(jī)率大幅降至1-2成，聚酯行業(yè)負(fù)荷同步回落至76%左右。據(jù)了解，2月下旬，滌綸長(zhǎng)絲仍有多套裝置處減停狀態(tài)，行業(yè)產(chǎn)能利用率維持低迷。但隨著春節(jié)假期結(jié)束，3月上旬國(guó)內(nèi)紡織服裝廠將迎來(lái)集中復(fù)工復(fù)產(chǎn)，終端訂單有望逐步回暖，進(jìn)而帶動(dòng)聚酯負(fù)荷穩(wěn)步提升，拉動(dòng)PTA剛需采購(gòu)。
中盛期貨認(rèn)為，短期看，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回升，油價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行帶來(lái)成本支撐，但終端需求尚未恢復(fù)，聚酯開(kāi)工率處低位，制約PTA價(jià)格上行空間。
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