成本端飆升 聚酯鏈集體封漲停
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2026/3/9 15:01:59編輯：KK中東沖突持續(xù)升級(jí)背景下，國(guó)際油價(jià)瘋狂飆升，上周五至今日電子盤(pán)，美油04合約最高漲逾40美元。收盤(pán)聚酯鏈所有品種封漲停。
地緣沖突持續(xù)發(fā)酵，并超出市場(chǎng)預(yù)期，原油帶動(dòng)原料PX價(jià)格重心大幅走強(qiáng)，成本端推動(dòng)下PTA現(xiàn)貨價(jià)格大幅走強(qiáng)。本次中東沖突的影響不僅使伊朗原油和化工品的生產(chǎn)運(yùn)輸受阻，更關(guān)鍵的是霍爾木茲海峽航道受阻，直接威脅中東地區(qū)原油和化工品的生產(chǎn)運(yùn)輸安全，會(huì)對(duì)全球能源化工市場(chǎng)產(chǎn)生全局性、深層次的影響。
前期隨著中化泉州、浙石化裝置負(fù)荷恢復(fù)，國(guó)內(nèi)PX供應(yīng)上升。但近期原料價(jià)格走強(qiáng)，且PX存在春檢預(yù)期，后期PX供應(yīng)可能下滑。另外，2026年P(guān)X新增產(chǎn)能有限，為PTA帶來(lái)成本支撐。
今年P(guān)TA難得出現(xiàn)“零投產(chǎn)”，供應(yīng)壓力大幅減緩。下游需求韌性仍存。2026年印度撤銷對(duì)聚酯產(chǎn)品的BIS認(rèn)證等利好政策，為中國(guó)滌絲、紡織出口打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。PTA裝置方面，周期內(nèi)雖有儀征化纖停車檢修，新材料、珠海英力士前期檢修裝置重啟，另外部分裝置提升負(fù)荷，本周期國(guó)內(nèi)整體產(chǎn)量大幅增量。
需求方面，上周下游產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率明顯提升的主要原因是：即便周內(nèi)儀征化纖裝置檢修，但周期內(nèi)國(guó)內(nèi)春節(jié)前減產(chǎn)檢修裝置集中重啟，使得周內(nèi)國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)量大幅提升。當(dāng)前聚酯庫(kù)存、下游各個(gè)環(huán)節(jié)的原料庫(kù)存低于往年。雖供應(yīng)端有一定壓力，但在高利潤(rùn)、低庫(kù)存下，聚酯“金三銀四”需求可期。
終端織造加大復(fù)產(chǎn)力度，聚酯端負(fù)荷將進(jìn)一步提升，社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)幅度大幅縮窄，另外地緣沖突短期難以緩解，油價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局，預(yù)計(jì)PTA延續(xù)偏強(qiáng)預(yù)期。
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