隔夜國際油價繼續(xù)下行,成本端降溫背景,PX逆勢走強,昨日午后強勢拉漲已反映出其偏強特征,檢修增加背景下,市場對PX供應(yīng)存在擔憂,現(xiàn)貨偏緊。收盤PX上漲3.99%,同時提振PTA走高3.53%。
面對上游芳烴降負,PX負荷高位回落。截止4月9日當周,中國、亞洲其他區(qū)域PX負荷較2月底分別下降10%、15%。隨著霍爾木茲海峽受阻周期延長,PX成本上升、原料供應(yīng)縮減擔憂壓力增加。在成品油緊張背景下,芳烴調(diào)油的經(jīng)濟性大于化工生產(chǎn),PX-N加工費降至120美元/噸的近3年低位區(qū)間。未來如果原料仍得不到解決,PX開工或進一步下調(diào)。
供應(yīng)收縮的還有下游PTA。4月初以來多套PTA裝置出臺檢修計劃。其中包括逸盛新材料720萬噸裝置降負荷30%運行;恒力大連1條PTA生產(chǎn)線4月9日開始檢修,另1條線也有停車計劃;獨山能源300萬噸PTA裝置4月中已檢修;華南1套110萬噸PTA裝置計劃4月中停車。4月PTA因檢修造成的損失量大幅增加,PTA去庫幅度擴大,加工費或有所改善。
需求方面,上強下弱壓力下,聚酯市場負荷也較前2年同期下滑6%-7%。長絲、短纖庫存處偏高水平。中東局勢不穩(wěn),導致原料價格波動較大。雖終端坯布庫存較低,但市場采購意愿不高,部分訂單需求后置,需求負反饋逐步向上傳導。近期長絲利潤表現(xiàn)不錯,但市場兌現(xiàn)有待進一步跟蹤。短纖在原料價格擠壓下,加工費萎縮。
弘業(yè)期貨認為,近期市場在現(xiàn)實與談判預(yù)期下,油價、下游聚酯板塊波動較大,聚酯價格易漲難跌。如果后期談判順利,聚酯市場將繼續(xù)有一定的溢價回吐。
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