成本端拖累 聚酯鏈漲勢放緩
來源：錦橋紡織網(wǎng)2026/5/29 15:01:59編輯：KK昨日聚酯鏈集體上漲在化工期貨中漲幅居前，表現(xiàn)超過成本端。從5月至今文華聚酯鏈累計跌幅與國際油價跌幅均為10%左右。今日漲勢放緩，收盤PX小幅飄紅、PTA下滑0.52%。
隔夜國際油價跳水，盡管目前關(guān)于美伊雙方就延長?；饏f(xié)議達成潛在協(xié)議的進展所傳出的相互矛盾。但即便霍爾木茲海峽逐步得到解封，亞洲煉廠、石化裝置陸續(xù)復工復產(chǎn)，因海外原料、成品從生產(chǎn)、運輸、運抵國內(nèi)存在時間周期，也無法快速填補國內(nèi)供應缺口。因此，聚酯原料整體偏緊格局短期難以根本扭轉(zhuǎn)。
PX行業(yè)開工率呈國內(nèi)相對平穩(wěn)、亞洲整體偏低的態(tài)勢。5-7月處國內(nèi)PX行業(yè)集中檢修期，中金石化、海南煉化、福海創(chuàng)、遼陽石化、威聯(lián)石化、盛虹石化等多家主力煉廠裝置將陸續(xù)停工檢修，國內(nèi)PX有效產(chǎn)能將大幅削減。與此同時，海外2套PX裝置也同步進入檢修期，全球PX供應進一步收緊。
PTA行業(yè)開工率不足60%，處近10年低位。多家PTA龍頭企業(yè)裝置開工率已降至6成，多套設(shè)備進入檢修周期，且月底還有1套70萬噸級大型裝置存在停車預期，供應端收縮力度較強。整體看今年4-6月全國PTA計劃檢修產(chǎn)能達1950萬噸，占總產(chǎn)能比重超20%。行業(yè)有效產(chǎn)能大幅縮減，導致PTA庫存持續(xù)下降、現(xiàn)貨升水擴大，這是近期PTA期現(xiàn)價格抗跌的主要原因。
本周聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率：80.77%，較上周-0.33%。產(chǎn)量小幅下滑的主要原因是，即便周內(nèi)有恒海新裝置投產(chǎn)、恒力等裝置重啟，但由于儀征、華西減產(chǎn)在前，及新裝置負荷并未提滿，導致聚酯行業(yè)整體供應水平小幅下滑，周內(nèi)國內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)量以及產(chǎn)能利用率小幅降低。
聚酯鏈供需面也有隱憂，主要來自需求端的負反饋預期。若PX、PTA價格持續(xù)走高，原料成本居高不下，將不斷擠壓下游聚酯、終端紡織廠的利潤空間。當下正是聚酯終端紡織淡季，需求端的負反饋風險將持續(xù)上升。
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