11月國內(nèi)棉花采摘基本完畢，大部分地區(qū)籽棉收購過半，現(xiàn)貨市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，市場(chǎng)后期觀望氣氛較濃厚。由于皮棉價(jià)格下滑，前期收購企業(yè)出現(xiàn)購銷倒掛。據(jù)調(diào)查，本月棉企商業(yè)庫存較上月增幅較大，但是由于收購進(jìn)度慢于往年，商業(yè)庫存量低于2009年同期。為全面了解企業(yè)庫存、銷售及市場(chǎng)資金等情況，進(jìn)行此次調(diào)查，現(xiàn)在將調(diào)查結(jié)果公布如下：
　　1.商業(yè)庫存總量269萬噸
　　通過對(duì)棉企進(jìn)行分省、分規(guī)模抽樣調(diào)查，統(tǒng)計(jì)，截止2010年11月底，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存總量269萬噸（包括外棉和進(jìn)入流通環(huán)節(jié)的棉花，不包括國儲(chǔ)棉），較10月底的160萬噸增加109萬噸。其中內(nèi)地商業(yè)庫存166萬噸；新疆商業(yè)庫存（未出疆）103萬噸。內(nèi)地產(chǎn)區(qū)中，黃河流域的冀魯豫3省共有庫存98萬噸，長江流域的蘇皖鄂湘4省共有庫存46萬噸，其他分散產(chǎn)區(qū)22萬噸。
　　2.庫存規(guī)模繼續(xù)增加中、小庫存逐漸向高庫存轉(zhuǎn)變
　　11月國內(nèi)棉價(jià)由月初到月中出現(xiàn)冰火兩重天的大轉(zhuǎn)折，月初棉價(jià)攀至高點(diǎn)，待國家調(diào)控政策下達(dá)后，月中迅速出現(xiàn)急速下滑。隨著價(jià)格大幅波動(dòng)，多數(shù)棉企存棉也由之前大量囤積，到保守性叫停。由于月中下旬價(jià)格波動(dòng)過大，紡企觀望濃厚，棉企庫存量出貨較慢，加之收購繼續(xù)進(jìn)行，因此本月庫存規(guī)模繼續(xù)增加。從調(diào)查企業(yè)來看，存棉量在200-1000噸的企業(yè)占到48%；存棉量在1000-2000噸的企業(yè)占24%；存棉在2000-5000噸的企業(yè)占15%；9%的企業(yè)存棉量在5000-20000噸；4%的企業(yè)存棉在20000噸以上。（見下圖）

　　3.企業(yè)銷售利潤懸殊較大市場(chǎng)觀望情緒濃
　　調(diào)查顯示，11月國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格均價(jià)較上月漲幅在2000元/噸左右。但是過山車般的行情使企業(yè)的經(jīng)營出現(xiàn)很大差異。一些前期低位收購的企業(yè)利潤情況還可以，但是月內(nèi)高位收購的企業(yè)加工后銷售則明顯購銷倒掛，不過購銷倒掛的企業(yè)多數(shù)堅(jiān)持囤積惜售，期盼年后順價(jià)銷售。棉企經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大。調(diào)查顯示，銷售利潤在2000-4000的企業(yè)占到30%，較上月減少7個(gè)百分點(diǎn)；1000-2000的企業(yè)占到26%，較上月減少3個(gè)百分點(diǎn)；800元以下的占23%，；銷售利潤在800-1000元的占15%，較上月減少5個(gè)百分點(diǎn)；還有6%的企業(yè)屬于保本無利。（如下圖2月銷售利潤對(duì)比）

　　4.企業(yè)對(duì)2011年上半年行情主要持看穩(wěn)的態(tài)度
　　隨著11月國家政策的大力調(diào)控，棉價(jià)迅速回落。以中國棉價(jià)指數(shù)CCIndex328級(jí)為例，月底26248元/噸，較月內(nèi)高點(diǎn)（11月11日）31302元/噸跌5054元/噸，跌幅16%。對(duì)于12月及以后行情，多數(shù)企業(yè)認(rèn)為已經(jīng)沒有太多下跌空間，將可能維持在1個(gè)相對(duì)合理的區(qū)間內(nèi)。企業(yè)認(rèn)為國家調(diào)控的目的在于平衡棉價(jià)，并不是過度的打壓。調(diào)查顯示，38%的企業(yè)認(rèn)為2011年上半年棉花將維持平穩(wěn)；34%的企業(yè)認(rèn)為不好說；還有22%的企業(yè)認(rèn)為繼續(xù)上漲，僅有6%的企業(yè)認(rèn)為下跌。（如下圖）其中認(rèn)為上漲的企業(yè)表示本年度供需存在較大缺口，是后市棉價(jià)走高的主要原因。